O mercado de criptomoedas pode ter se institucionalizado, mas ainda negocia como uma fonte de boatos
Observe como o mercado lidou com seus maiores sustos este ano. Quando a Estratégia vendeu uma pequena quantidade de 32 Bitcoin pela primeira vez desde 2022, o mercado tratou isso como o topo. Mas uma única decisão de balanço patrimonial não reflete necessariamente os dados de demanda de longo prazo. A venda subsequente, muito maior, de bitcoin pela Strategy foi digerida mais como uma gestão de tesouraria do que como capitulação, interpretando o movimento como a Strategy evoluindo sua estratégia de tesouraria de longo prazo de manter o colateral passivamente (HODLing) para gerenciá-lo ativamente ao longo do tempo. Inicialmente, o mercado gastou sua energia reagindo a um comunicado de imprensa enquanto o verdadeiro quadro relevante de longo prazo estava sendo construído em algum lugar que ele não estava observando diretamente. Fabian Dori é Diretor de Investimentos na Sygnum Bank. Quando os ETFs de Bitcoin à vista tiveram seu pior mês registrado para saídas, a cobertura parecia um velório. No entanto, ao mesmo tempo, detentores de longo prazo, as carteiras que mantiveram suas posições durante ciclos anteriores e raramente vendem, começaram a comprar novamente, aumentando suas posições na fraqueza. O grupo com o melhor histórico de sincronização de entradas estava fazendo exatamente o oposto