比特币（$BTC）在经历单日 3% 的回落后，目前交投于 76,300 美元附近。8 月份，长期持有者在反弹中持续抛售，但目前抛压已大幅减弱。
这轮换手留下了明显痕迹：长期钱包流出的比特币流向了新一批投资者，而如今一个关键价位决定着这些新手是否能保持盈利。
长期持有者 8 月抛售力度超本轮高点
Glassnode 数据显示，8 月中旬，长期持有者净头寸变动大幅转为负值，净流出波及约 26 万枚 $BTC，创下自 2025 年 1 月以来新高。
这部分投资者在 3 月至 6 月期间，曾持续买入比特币。
在 2025 年末比特币创历史新高阶段，长期持有者累计售出约 17 万枚 $BTC。相比之下，8 月份他们在 8 万美元附近抛售的比特币数量，竟然比 12.2 万美元时还要多。
这也意味着，大量长期持有者错失了更高价位的潜在利润。
比特币长期持有者净头寸变动。来源：Glassnode
不过，数据显示 9 月以后，抛压已明显放缓。
短期持有者短暂转盈，获利承压
CryptoQuant 数据揭示了哪些资金接盘：长达 9 个月，短期持有者（STH）亏损幅度居高不下，最高时亏损总额突破 6000 亿美元。
但 8 月形势逆转 —— 获利供应飙升至约 2600 亿美元，亏损则迅速收窄至接近零。
不过，这一盈利态势受到了考验。截至目前，短期持有者的账面利润回落至 1682 亿美元，账面亏损已攀升至 1026 亿美元，主要受 比特币回调影响。
A STH Signal That's Historically Marked The End of Bear Markets
“The bear market trend only truly reverses once profits settle in for good STH and then push them to hold their positions and ride the upside.” – By @Darkfost_Coc pic.twitter.com/zbJbzMloNh
— CryptoQuant.com (@cryptoquant_com) September 15, 2026
比特币价格展望：警惕 76,500 美元支撑
日线图显示短期获利翻转为什么出现动摇。$BTC 突破了自 1 月高点以来的下降趋势线，但在 9 月初冲至 82,613 美元后出现受阻。
这一点位正好对应 97,950 美元回落至 57,802 美元区间的 0.618 斐波那契回撤。自此之后，价格已跌破 0.5 回撤位（77,876 美元）。
当前支撑位位于 76,500 美元。如若失守，下方的 73,000 美元至 75,000 美元区间正好与 0.382 回撤位重叠。
自 8 月下旬以来，市场成交量持续缩减，但并未出现大规模抛售。同时，相对强弱指数（RSI）自约 78 降至 53，呈现明显降温迹象。
若能稳守 76,500 美元，并再次站上 81,000 美元，多头格局将保持。反之，若跌向 73,000 美元，大多数 8 月买入者将陷入被套，如此前相关 比特币底部研究所警示。
四年周期推演：底部或临近
分析师 Root 以螺旋图追踪比特币走势，角度代表时间半径代表价格，每旋转一圈即历时四年。
历史上，减半、历史新高与周期底部都在同一分区内出现。当前比特币所处区域，正与 2015、2018 和 2022 年底部重合。
不过，这一判断完全基于“四年周期”规律，但随着市场变化，越来越多的竞争性 周期理论正在提出疑问。
Spiral Chart. #Bitcoin pic.twitter.com/C41n1k7IdY
— Root ???? (@therationalroot) September 14, 2026
长期持有者已停止新增筹码。究竟这是否足以支撑市场走强，答案将在 76,500 美元关口揭晓。