比特币（$BTC）近期再次走高，VanEck 数字资产研究主管 Matthew Sigel 表示，当前的比特币正展现出其作为对冲工具应有的属性。
Sigel 将本轮上涨归因于市场对美国财政政策的担忧，而非即将出台的加密法规。
聚焦美国财政部
美国财政部将长期国债回购额度从单次 20 亿美元提升至至少 40 亿美元。此举导致收益率大幅压缩，进一步助推了因国债回购扩容引发的风险资产行情。
此外，约 30 亿美元规模的强制性空头平仓加剧了行情推动。比特币一度冲高至 72,757 美元，分析普遍认为本轮上涨属于 比特币“空头挤压”行情的一部分。
Sigel 不认为正在国会推进的加密市场结构法案 CLARITY Act 是此轮上涨的主要动力。Coinbase 首席执行官 Brian Armstrong 表示乐观，认为该法案有望在参议院获得 60 票通过，然而预测市场却普遍认为今年立法概率甚微。Sigel 指出，这种差距说明市场上涨与 CLARITY Act 在参议院通过的前景关系有限。
“比特币是目前这一宏观趋势下最优质的对冲工具之一。”
—— Matthew Sigel，VanEck 数字资产研究主管，来源：CNBC
“比特币对冲说”历史表现不一
数据显示，2020 年新冠疫情暴跌及 2022 年加息周期期间，比特币与美股的相关性反而上升而非降低。多项学术研究表明，在市场巨震时期，资产间网状联动加剧，而非“脱钩”。
比特币已强势突破 70,000 美元大关。图片来源：BeInCrypto
这一矛盾可以追溯到比特币诞生初期。中本聪（Satoshi Nakamoto）在 2008 年的白皮书中设想，比特币是一种供应恒定、区别于依赖央行大规模印钞的传统金融体系的新型资产。
Sigel 所提出的美元贬值论，实际上是旧说新提，只不过对象从直接印钞转向了美国国债的管理方式。
至于 $BTC 是否会继续作为对冲工具，还是在美股波动时重新变回风险资产，这将揭示市场当前究竟在定价哪种预期。