Küçük yatırımcılar eylül ayında ABD borsalarından uzaklaştı. Şimdi ise bu yatırımcı işlemlerinin yaklaşık %35ini yöneten şirket, geri dönmeye hazır olduklarını söylüyor.
Citadel Securities stratejisti Scott Rubner perşembe günü müşterilerine şöyle yazdı: ‘Eylül bir sıfırlamaydı. 4. çeyrek ise yeniden yükleme zamanı.’ dedi.
Peki işin aslı ne？ Bu öngörü, ABD‘de işe alımların sert şekilde yavaşladığı, borçlanma maliyetlerinin %5’in üzerine çıktığı ve çoğu hissenin geçen ay düştüğü bir ortamda geliyor.
Sessizleşen Alıcılar Kimdi？
Bloomberg‘e göre, eylül ayında bireysel hisse alım-satımı, son bir yıl ortalamasının sadece 0,94 katına gerileyerek 2026’nın en düşük seviyesini gördü. Bu da haziranda görülen zirveden %26 daha düşük.
Bireysel işlem hacmi son dört yılda her eylülden ekime ortalama %8 artış gösterdi.
Citadel says its time to reload on stocks ???? Dear God no!!!! ????
— Barchart (@Barchart) October 2, 2026
Sırada şirketler var. Pek çoğu bilançoları açıklanana kadar kendi hisselerini geri alamıyor. Bu yasaklar 15 ekimde kalkacak.
Model tabanlı işlem yapan fon‘lar 2024’ten bu yana hisse pozisyonlarını kendi aralıklarının en alt %20lik dilimine indirdi.
Analistler S&P 500 hisselerinin hisse başı kârının bu çeyrek %27 artmasını bekliyor. Goldman Sachs ise bir S&P 500 kâr balonu söylentisini reddetti.
2026da S&P500 Hisse Başı Kâr Büyümesi
Rubner müşterilerine şu ifadeleri kullandı: ‘2026’daki tablo, kolay ulaşılır bir hedef olmadı. Beklentiler yükseldi ve şirketler bu çıtayı geniş bir aralıkla geçmeye devam etti dedi.
Peki, Yükleme Ters Tepebilir mi？
Tarih yol gösteriyor ama yol her zaman düz değil. 1930‘dan bu yana S&P 500, ara seçim yıllarının dördüncü çeyreğinde ortalama %5,6 yükseldi. Bu, diğer yıllardaki %2,9’luk getirinin neredeyse iki katı.
Dördüncü Çeyrek S&P 500 Ortalama Getirisi: Ara Seçim Yılları vs Tüm Yıllar
Ancak bu 23 yılın 14ünde, çeyreğin en düşük seviyesi ekim ayında görüldü.
‘Olumlu bir dördüncü çeyrek beklentisi, ekim ayına sorunsuz giriş anlamına gelmiyor’
Ekonomide ise işler sallantıda. ABD‘de işverenler eylül ayında yalnızca 29.000 kişiyi işe aldı. Beklenti 84.000’di. İşsizlik oranı ise %4,2ye çıktı.
Yükseliş ise sığ görünüyor. BeInCryptonun haberine göre S&P 500 endeksinde çoğu hisse eylülde gerilerken endeks genel olarak hafif pozitif kaldı.
Bir de şu noktayı unutmayalım: Citadel Securities, işlem hacmiyle para kazanıyor. Bunlara yeniden dönmesi beklenen bireysel yatırımcı işlemleri de dahil.
Rubner değerlendirmesinde şunları belirtti: ‘Eylül ayında kaldıraç ve pozisyonlar piyasadan çıktı. 4. çeyrek ise kârlar, yeni katalizörler ve alıcılarla birlikte gelir’ dedi.
İlk sınav ise 15 ekimde gelecek.