Peter Schiff, tahvil piyasasında yaşanan kayba somut bir rakam verdi. Dünyanın en güvenilir borcu üzerine kurulan iShares 20+ Year Treasury Bond ETF (TLT), cuma günü 81,89 dolara kadar geriledi.
Bu seviye, son 52 haftanın en düşük noktası oldu. Fon, mart 2020de 179,70 dolar ile zirveye çıkmıştı. Şimdi değerinin yarısından fazlasını kaybetmiş durumda.
iShares 20+ Year Treasury Bond ETF (TLT). Kaynak: Investing.com
Sponsorlu
Sponsorlu
Piyasaların En Güvenli Yatırımı Yarısından Fazla Değer Kaybetti!
TLT, vadesi 20 yılı aşan ABD devlet tahvillerini tutuyor. Bu tahvillerde temerrüt gerçekçi bir risk değil, çünkü her birinin arkasında Hazine var. Yani asıl risk, Amerikanın ödemeyi durdurması değil; asıl risk faiz oranlarıydı.
Tahvil fiyatları, faiz yükseldiğinde düşer. Bu fon da bunu en sert şekilde hissediyor.
iShares verilerine göre TLT‘nin efektif vadesi 14,9 yıl. Basitçe anlatmak gerekirse; getiride bir puanlık artış, fiyat’ın yaklaşık %15i kadar kayba neden oluyor.
TLT Sabit Getirili iShares 20+ Year Treasury Bond ETF Portföy Özellikleri. Kaynak: iShares
Schiff‘in rakamından daha büyük bir zarar söz konusu. 179,70 dolardan cuma günkü dip seviyeye düşüş, toplamda %54’lük kayba işaret ediyor.
Bir de enflasyon var. Çalışma İstatistikleri Bürosu‘na göre fiyat’lar mart 2020‘den bu yana %29 arttı. Alım gücüyle bakıldığında, uzun vadeli tahvil sahiplerinin gerçek kaybı %65’e yaklaşıyor.
Sponsorlu
Sponsorlu
Cuma günkü düşüş, belirli bir gelişme sonrası yaşandı. Perşembe günü Hazine, 30 yıl vadeli 25 milyar dolarlık tahvil sattı. Faiz oranı %5,216 olarak açıklandı.
Teklifler, satışın 2,39 katı kadar geldi ve yakın dönem satışlar ile paralel oldu. Talep fena değildi fakat fiyat tatmin edici değildi.
Asıl dikkat çeken nokta ise faiz oranı oldu. Hazine müzayede kayıtlarına göre, 2001‘den bu yana 30 yıllık tahvil için 92 satış yapıldı ve sadece birinde devlet bundan daha yüksek maliyetle borçlandı: Şubat 2001’de %5,46.
Sonrasında ne olduğuna bakmakta fayda var. O satıştan dokuz ay sonra Hazine, 30 yıl vadeli tahvil ihracını tamamen durdurdu. Yetkililer, birkaç yıl içinde kamu borcunun biteceğini öngörüyordu.
Tahviller, bütçe fazlası açık dönemiyle beraber 2006‘da yeniden piyasaya sürüldü. Şu anda Washington’un ‘artık buna ihtiyacımız yok’ dediği yıldan beri en pahalı seviyede. BeInCrypto, yükselen tahvil getirilerinin bu yıl riskli varlıklara destek olamadığını yakından izledi.
Altın savunucusu ve uzun süredir Bitcoin eleştirmeni olan Schiff, bu düşüşü güvenli liman tercih edenlere bir ders olarak yorumladı.
Peter Schiff, ‘$TLT, 20 yıllık ABD Hazine ETF’si, yılın yeni en düşük seviyesine indi. Trump Amerika‘nın kazandığını düşünüyor, ancak tahvillere yatırım yapan herkes büyük kaybediyor. TLT, 2026’da şu ana kadar %6 ve 2020 zirvesinden bu yana %50 değer kaybetti. Üstelik enflasyona göre ayarlandığında gerçek kayıplar çok daha yüksek dedi.
En güncel gelişmeler için bizi Xte takip edin
Schiff‘in verdiği rakamlar doğru, hatta %50 oranı bile muhafazakâr görünüyor. Barchart verilerine göre 2026 fiyat düşüşü %5,81. Fonun aylık faiz getirisi eklendiğinde bu oran %2,78’e iniyor.
Schiffin Uyarısı Bitcoin İçin Ne Anlama Geliyor？
Kriptoya yansıyan asıl konu, fırsat maliyeti. TLT, şu anda 30 gün için %5,17 faiz getiriyor. %5in üzerinde faiz ödeyen bir devlet tahvili, hiçbir getirisi olmayan varlıklara doğrudan rakip oluyor.
Bitcoin (BTC), cuma günü yaklaşık 62.968 dolar seviyesinden işlem gördü ve 24 saatte %3,2 kayıp yaşadı. Schiff, temmuz ayında bir sonraki büyük çöküşün kriptoda değil tahvil piyasasında başlayacağını savunmuştu.
Bitcoin Fiyat Performansı. Kaynak: BeInCrypto
Bitcoin sahipleri aynı rakamları farklı okuyor. Yirmi beş yılın zirvesinde olan borçlanma maliyetlerinin banka sistemi dışında, arzı sınırlı bir varlık için güçlü bir gerekçe sunduğunu savunuyorlar. 2026 yılına kadar getiri baskısı bu argümanın galip geldiğine işaret ediyor.
Sıradaki sınav çok yakında geliyor. Hazine çarşamba günü 20 yıl vadeli 16 milyar dolarlık tahvil satışı düzenleyecek.
Zayıf talep uzun vadeli tahvil getirilerini artırır ve bu baskı Bitcoinin üzerinde kalmaya devam eder. Güçlü talep ise her iki piyasanın da rahatlamasına fırsat tanıyacak.