Wall Street เตือนสภาพคล่องของตลาดเริ่มแย่ลงในปี 2020 - BitcoinEthereumNews.com
เศรษฐกิจWall Street เตือนสภาพคล่องของตลาดเริ่มแย่ในปี 202005 / 17 / 2022ข่าว Bitcoin Ethereum (บลูมเบิร์ก) — คนขี้สงสัยในวอลล์สตรีทสามารถให้อภัยได้เพราะเห็นลักษณะเด่นทั้งหมดของกับดักตลาดหมีที่มีสภาพคล่องต่ำในการฟื้นตัวของหุ้นในวันอังคาร อ่านมากที่สุดจาก Bloomberg ในช่วงไม่กี่เดือนที่ผ่านมา สภาวะการซื้อขายหุ้นและพันธบัตรเลวร้ายลง เนื่องจากผู้จัดการเงินพยายามซื้อและขายในขนาดที่ราคาไม่ขยับ สะท้อนถึงการหยุดชะงักของการระบาดใหญ่ในปี 2020 สภาพคล่องหรือความสะดวกในการซื้อขายใน S&P 500 ฟิวเจอร์สนั้นน่าเป็นห่วงแม้กระทั่งตามมาตรฐานของการล่มสลายของ Covid ที่กระตุ้นมานานกว่าสองปีที่ผ่านมาตามรายงานของ JPMorgan Chase & Co. ความลึกของตลาดในคลังสหรัฐก็เข้าใกล้ระดับเลวร้ายในอดีตเช่นกัน ข้อมูล Goldman Sachs Group Inc. ในขณะที่ความลำบากในการซื้อขายในปี 2020 เริ่มคลี่คลายในเวลาไม่กี่สัปดาห์ สำหรับผู้เข้าร่วม Wall Street หลายคน รู้สึกเหมือนกับว่าปัญหาจะไม่มีวันจบสิ้นในปีนี้ เนื่องจาก Federal Reserve ได้ยุติยุคการใช้เงินง่าย ๆ โดยมีข้อมูลเศรษฐกิจที่แข็งแกร่งอยู่เบื้องหลัง สำหรับความผันผวนข้ามสินทรัพย์ “ความลึกของตลาดไม่ได้ดีไปกว่าช่วงเดือนมีนาคม 2020 มากนัก” Nikolaos Panigirtzoglou นักยุทธศาสตร์ที่ JPMorgan เขียนในอีเมล “นี่หมายความว่าความสามารถของตลาดในการรับคำสั่งซื้อที่ค่อนข้างใหญ่โดยไม่ส่งผลกระทบอย่างมีนัยสำคัญต่อราคานั้นต่ำมากในขณะนี้” นี่เป็นคำเตือนสำหรับผู้ซื้อขาลงที่กลับมาทั่วกระดานในการซื้อขายวันอังคารโดยที่ S&P 500 เพิ่มขึ้นมากถึง 1.57% ในขณะที่ Treasuries ถอยกลับ ทุกอย่างตั้งแต่หุ้นสหรัฐและพันธบัตรทั่วโลกไปจนถึงสินเชื่อองค์กรได้ทรุดตัวลงในปีนี้ นั่นสะท้อนถึงความกลัวว่าการรณรงค์กระชับนโยบายของเฟดเพื่อลดอัตราเงินเฟ้อจะส่งผลกระทบต่อเศรษฐกิจสหรัฐฯ สัปดาห์ที่แล้ว มาตรวัดหุ้นหลักอยู่ในจุด 30 จุดของตลาดหมี หรือลดลง 20% ซึ่งมักจะเป็นจุดเริ่มต้นของภาวะถดถอย เรื่องราวดำเนินต่อไป ด้วยความผันผวนของสินทรัพย์ข้ามที่เพิ่มสูงขึ้น ผู้ดูแลสภาพคล่องจึงไม่ชอบความเสี่ยง ผลลัพธ์ที่ได้คือความไม่ตรงกันระหว่างราคาที่ผู้ขายต้องการสำหรับสินทรัพย์ที่พวกเขากำลังขนถ่ายและระดับการหักบัญชีที่ตัวแทนจำหน่ายเสนอให้ ไม่ว่าหุ้นและพันธบัตรจะเคลื่อนตัวทำให้เกิดสภาพคล่องน้อยลงหรือในทางกลับกันก็เป็นสิ่งที่ทุกคนคาดเดา และตลาดที่ซื้อขายยากคือจอมมารที่คุ้นเคยซึ่งนักลงทุนจำนวนมากอ้างถึงเมื่อใดก็ตามที่ผลตอบแทนของพวกเขาพังทลาย แต่สิ่งที่เห็นได้ชัดในตอนนี้เลวร้ายมากจนเฟดเตือนเมื่อสัปดาห์ที่แล้วเกี่ยวกับความเสี่ยงเชิงระบบที่เกิดจากสภาพการค้าที่แย่ลง Vincent Mortier หัวหน้าเจ้าหน้าที่การลงทุนของ Amundi SA มีความทรงจำที่ชัดเจนเกี่ยวกับสภาพคล่องในเดือนมีนาคม 2020 สิ่งต่างๆ ได้ชะลอตัวจนเกือบจะหยุดนิ่ง จนถึงจุดที่บริษัทประสบปัญหาในการขายหลักทรัพย์ของบริษัทระยะสั้นคุณภาพสูง “ตั้งแต่เหตุการณ์นั้น ฉันบอกกับตัวเองว่าเราต้องจริงจังในการทำความเข้าใจว่าทำไมและเมื่อความผูกพันเปลี่ยนจากการเป็นของเหลวเป็นของเหลว” มอร์เทียร์กล่าวในการให้สัมภาษณ์ “ในหนึ่งวัน คุณสามารถจัดการกับความท้าทายแบบนั้นได้โดยไม่มีปัญหาใดๆ แต่ไม่ใช่เมื่อมันจะอยู่ได้สักพัก” ภายใต้รูปแบบใหม่ Amundi กำหนดว่าจะต้องเสียค่าใช้จ่ายเท่าใดสำหรับกองทุนเพื่อชำระสินทรัพย์ 5% ในช่วงที่ตลาดตกต่ำ ตามคำตอบ บริษัทกำหนดโปรไฟล์ความเครียดให้กับแต่ละกองทุนและบัฟเฟอร์เงินสดที่เกี่ยวข้องเพื่อชดเชยการขาดทุนจากการไถ่ถอน ปัญหาสภาพคล่องนั้นรุนแรงมากโดยเฉพาะอย่างยิ่งในตลาดตราสารหนี้ที่ใหญ่ที่สุดในโลก เนื่องจากการเปลี่ยนแปลงอย่างรวดเร็วของเฟดทำให้เกิดความผันผวน วาณิชธนกิจที่เคยรักษาตลาดให้ไหลเวียนได้หายไปจาก MIA เนื่องจากมีการจำกัดความเสี่ยงที่มีค่าใช้จ่ายสูงหลังจากเกิดวิกฤตการณ์ทางการเงิน การมีส่วนร่วมของพวกเขาหดตัวแม้ในขณะที่ตลาดตราสารหนี้เติบโตขึ้น ตอนนี้ Fed ซึ่งเป็นผู้อุปถัมภ์รายใหญ่ที่สุดของตลาดธนารักษ์ก็กำลังถอยกลับเนื่องจากตั้งเป้าที่จะทิ้งเงินหลายพันล้านออกจากงบดุล ในขณะที่ระบบประปาของตลาดตราสารหนี้มีรูปร่างที่ดีขึ้นเมื่อเทียบกับการพ่ายแพ้ในปี 2020 ผู้ค้า Treasury ได้ทำธุรกรรมน้อยลงด้วยส่วนต่างราคาเสนอซื้อที่แคบ Avisha Thakkar นักยุทธศาสตร์ด้านอัตราที่ Goldman Sachs กล่าวว่า เมตริกความลึกของตลาดและผลกระทบของราคาใกล้เคียงกับระดับล่าสุดในช่วงที่เกิดการระบาดของโควิด-XNUMX “ผลข้างเคียงอย่างหนึ่งของการขาดงานของเฟดในฐานะผู้ซื้อแบ็คสต็อปคือมีความเสี่ยงที่ตลาดจะเปราะบางมากขึ้นเมื่อมีการกระแทกเกิดขึ้น”