Kolanovic do JPMorgan adverte sobre o risco Volmageddon 2.0 nas opções
(Bloomberg) — O aumento explosivo das opções de curto prazo está criando um risco de evento na escala da implosão da volatilidade do mercado de ações no início de 2018, de acordo com Marko Kolanovic, do JPMorgan Chase & Co. Esse episódio, conhecido como Volmageddon, provocou o caos no mercado exatamente cinco anos atrás e forçou o fechamento de um importante produto negociado em bolsa com foco na volatilidade. A mais recente proliferação de opções com zero dias para expirar tem potencial semelhante para criar turbulência no mercado, diz o estrategista de alto escalão. Pela estimativa de sua equipe, os volumes nocionais diários em tais opções de curto prazo - conhecidas como 0DTE no jargão da indústria - são de cerca de US$ 1 trilhão. “Embora a história não se repita, muitas vezes rima”, escreveu Kolanovic em uma nota aos clientes. A venda dessas “opções diárias e semanais está tendo um impacto semelhante nos mercados”. O episódio “Volmageddon” de fevereiro de 2018 é um dos exemplos mais famosos de dinâmica nos mercados de derivativos que sangram em seus ativos subjacentes, neste caso, ações. Os principais culpados foram os fundos negociados em bolsa destinados a pagar aos investidores o inverso da volatilidade das ações. Quando a