한 분석가는 XRP가 글로벌 시장의 혼란스러운 매도세를 유발하지 않고 일본이 엔화 캐리 트레이드 함정을 벗어나는 데 도움이 될 수 있다고 주장합니다. 하지만 이 제안은 실질적인 상당한 장애물에 직면해 있습니다.
이 아이디어는 부채가 아니라 유동성 효율성을 목표로 합니다. 이 차이는 매우 중요합니다.
XRP가 해결할 수 있다고 주장하는 사전 자금 조달 문제
엔화 캐리 트레이드는 저금리 엔화를 빌려 해외 고수익 자산에 투자하는 것입니다.
후원
후원
수년간의 초저금리 정책으로 인해 엔화는 달러 대비 157에 근접하는 수십 년 만의 최저치를 기록했습니다.
최근 양국 정부가 개입했습니다. 워싱턴은 거의 30년 만에 처음으로 엔화를 매수했습니다. 일본은행과 함께 통화를 안정시키기 위한 조치였습니다.
근본적인 딜레마는 여전합니다. 일본은 약한 엔화를 감수하거나, 강한 금리 인상이나 자본 송환 강제 조치로 거대한 채권시장의 불안정 위험을 감수해야 합니다.
X에서 최신 소식을 받아보십시오.
암호화폐 분석가 EGRAG CRYPTO는 자세한 글을 통해 대안을 제시했습니다. 그의 주장은 통화 정책이 아니라 결제 인프라에 중점을 둡니다.
시작점은 사전 자금 조달입니다. 일본 기관들은 결제가 원활하게 이뤄지도록 해외 은행에 외화 자본을 예치합니다. 이는 국내 경제를 지원할 수 있는 자본을 묶어 둡니다.
XRP는 중립적 브릿지 자산으로 작동할 수 있습니다. 결제는 엔화를 XRP로 전환하여 몇 초 만에 거의 비용 없이 원장에 기록됩니다. 이후 목적지 통화로 전환하거나 반대로 환류할 수 있습니다.
최종 처리는 3~5초 내 도달합니다. 이 속도는 상대방 위험, 결제 지연, 영구적 외화 보유 필요성을 대폭 줄입니다.
이 제안의 장점은 여기서 나옵니다. 필요할 때마다 유동성을 활용하면, 일본 은행과 기업이 더 많은 자본을 엔화로 유지할 수 있습니다.
후원
후원
“…XRP는 이러한 인센티브를 만든 금리 차이를 없앨 수 없습니다. 그러나 일본 기관들이 국제결제를 위해 대규모 외화 잔고를 유지해야 하는 구조적 엔화 약세의 다른 원인을 줄이는 데 도움을 줄 수 있습니다…” – EGRAG CRYPTO, X에서 발언.
수출 대금, 투자 수익, 송금이 더 빠르고 저렴하게 엔화로 전환될 수 있습니다. 이런 지속적인 결제 흐름은 수백억 달러 규모의 국채를 매도하지 않고도 점진적으로 통화를 지원할 수 있습니다.
XRP 제안이 실제로 실현 가능합니까？
유동된 운전자본 역시 도움이 될 수 있습니다. 일본은행이 채권 매입을 축소하면서, 국내 채권 흡수 능력도 더 높아질 수 있습니다.
분석가는 자신의 기대치도 제한합니다. XRP는 트랜잭션 브릿지로만 사용될 것이며, 준비 통화나 법정화폐가 아니라 단 몇 초만 노출됩니다.
“XRP의 기여는 인프라적입니다. 자금 이동, 거래 결제 속도, 기관의 유동성 활용 효율성을 개선할 수 있습니다. 일본이 통화 체제 전환을 관리할 수 있는 여지가 더 생깁니다. 그러나 기술은 경제 정책을 대체할 수 없습니다…” – 암호화폐 분석가 발언.
USD/JPY 가격 퍼포먼스. 출처: TradingView
이런 접근은 더 어려운 질문을 피합니다. 사전 자금 조달 문제는 일본 내 불균형의 결과이지 원인이 아닙니다. 더 빠른 결제는 자본이 해외로 유출되게 만드는 금리 차를 해소할 수 없습니다.
기술적 주장 자체는 타당합니다. XRP 원장의 속도와 비용 효율성은 입증되어 있습니다. 그러나 과연 이런 비효율이 이 정도 규모에서 중요한지는 또 다른 문제입니다.
일본 캐리 트레이드는 국경 간 수조 달러 규모로 이뤄집니다. 사전 예치된 잔고는 이에 비해 훨씬 작은 비중입니다.
전제 조건 목록도 빠르게 늘어납니다. 엔-XRP 간 깊은 유동성, 명확한 규제, 라이선스된 서비스 제공, 보관 솔루션, 금융권 연동이 모두 선행되어야 합니다.
현재 그 어떤 것도 갖춰지지 않았습니다. 대규모 일본 금융권 도입도 없습니다. 또한 XRP의 변동성이 이런 자금 흐름에 필요한 안정성과 어긋납니다.
XRP 가격 퍼포먼스. 출처: BeInCrypto
중앙은행의 관심도 미미합니다. 일본은행은 Agorá를 통해 토큰화 결제를 시험했지만 XRP를 공식적으로 지지하지 않았습니다. 연구 결과도 중앙은행 인프라 쪽에 집중되어 있습니다.
엔화의 다음 행보는 무엇입니까？
워싱턴은 여러 은행에 추가 조치에 대비하라고 지시했습니다. 일본 최고 통화 외교관은 이번 지원이 심리적 지지 이상의 의미가 있다고 말했습니다. 한편, 한국 당국도 도쿄와 함께 달러를 매도한 것으로 보도되었습니다. 일본은행은 금요일에 단기 금리를 1%로 유지했습니다. 예상대로 결정되었습니다.
정책 입안자들은 근원 인플레이션이 목표를 초과할 수 있다고 경고했습니다. 시점은 명확히 밝히지 않았으나 추가 금리 인상을 시사했습니다.
트레이더들은 현재 한 가지 수준에 주목하고 있습니다. SBI FX 트레이드 어드바이저인 유지 사이토는 말했습니다. 핵심 쟁점은 당국이 달러 환율이 155엔 아래로 떨어질 때까지 계속 압박할지 여부입니다.
코메르츠방크는 대략 반년마다 금리 인상을 예상합니다. 다음 조치가 12월경 이뤄질 것으로 내다봤습니다.
시장에서는 이 경로를 현재 가격에 반영하고 있습니다. 더 강한 경제 지표가 나오면 시점이 앞당겨질 수 있습니다.
저희 유튜브 채널을 구독하시면 리더와 기자들이 전문적인 인사이트를 제공합니다.
다음 시장 흐름은 결제 기술보다는 개입 위험과 연준에 대한 기대에 달려 있습니다.
유동성이 얇아 움직임이 커집니다. 당국의 매수 가능성만으로도 트레이더들은 방어적으로 대응합니다.