2026년 최고의 수익률을 기록한 상장지수펀드(ETF)는 주식이 아니라 초대형 유조선 화물 운임을 추종합니다. 브레이크웨이브 탱커 쉬핑 ETF(BWET)는 10월 8일 종가 기준 1,012.75달러로 사상 최고가를 기록하였으며, 올해 들어 5,157% 상승하였습니다.
특이하게도, 가장 가파른 상승 구간은 호르무즈 해협에서 원유 흐름이 회복된 이후에 나타났습니다. 시장 데이터 회사 바차트(Barchart)는 금요일에 이 차트가 포물선을 그린다며 경고를 표기하였습니다.
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호르무즈 해협이 재개된 후에도 탱커 운임이 계속 상승한 이유는 무엇입니까？
주간 차트에서 BWET는 2025년 12월 저점 17.65달러 부근에서 약 5,639% 상승하였습니다. 이 펀드는 4월부터 6월까지 125달러와 200달러 사이에서 횡보하다가 7월에 수직으로 상승하기 시작하였습니다.
BWET 주간 로그 차트 소스: 트레이딩뷰
이 펀드의 약 90%는 중동 걸프에서 중국까지 초대형 유조선 기준 노선인 TD3C를 추종합니다.
2월 28일 미국과 이스라엘이 이란을 공격하자 호르무즈 해협이 사실상 봉쇄되었습니다. IC Shipbrokers에 따르면, 3월 말에는 TD3C 일일 운임이 424,000달러에 근접하여 사상 최고치를 기록하였습니다.
원유 흐름이 복구된 후에도 운임은 계속 상승하였습니다. 많은 선주가 여전히 해협을 피하고 있어서 화물은 오만만과 인도 인근에서 선박 간 교환 방식으로 이동합니다.
이러한 교환 방식으로 선박이 묶이게 됩니다. 시그널 오션(Signal Ocean) 데이터에 따르면 세계 초대형 유조선 약 850척 중 40% 이상이 현재 걸프 근처에 정박해 있습니다. (블룸버그 인용 자료)
“호르무즈 외부의 선박 간 교환 시스템은 비효율적입니다.”
조르기오스 사켈라리우, 시그널 오션(Shignal Ocean) 화물 애널리스트, 리그존(Rigzone) 인용
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그 결과, 걸프에서 동아시아까지의 운임은 10월 7일 기준 거의 140만 달러에 달하였습니다. 포튼앤파트너스(Poten & Partners)는 올해 1월 같은 항로 운임이 약 3만 달러였다고 밝혔습니다.
이후 이란은 9월 28일부터 10월 2일까지 선박에 대한 공격을 약 12건 단행했습니다. 브렌트유는 목요일에 105달러를 다시 상회하였습니다. (관련 기사 참조)
When we have big Macro winners like this, we will talk and tweet about them $BWET pic.twitter.com/rOw5islOut
— Keith McCullough (@KeithMcCullough) October 8, 2026
하루 140만 달러짜리 초대형 유조선의 비용은 누가 부담합니까？
포튼앤파트너스(Poten & Partners)에 따르면, 운임비는 현재 배달된 1배럴당 원가의 약 27%를 차지하며, 1월에는 약 3%에 불과하였습니다.
미국 걸프에서 일본으로 향하는 유조선 한 척은 8,200만 달러, 배럴당 40달러 이상에 기록적인 가격에 제안되었습니다.
현재 전세 계약자는 11월 미국산 원유 아시아 선적 대부분에 대해 좀 더 작은 수에즈맥스(Suezmax) 및 아프라맥스(Aframax) 유조선을 예약하고 있습니다.
“충분한 선박이 돌지 못하고 있습니다.”
러셀 하디, 비톨(Vitol) 대표, 오일프라이스(OilPrice) 인용2026년 최고의 수익률을 기록한 ETF가 수익을 지킬 수 있습니까？
한편, 포튼앤파트너스(Poten & Partners)는 원유 시장이 완화되면 탱커 운임이 빠르게 식을 것이라고 전망합니다.
베선 노티컬(Veson Nautical)에 따르면, 현재 초대형 유조선 신조 주문량이 전체 선대의 38%에 달하며, 1년 전 15%보다 크게 늘었습니다.
기준 자체도 법적 검증을 받게 되었습니다. 4월, 상품 트레이더 머큐리아(Mercuria)는 TD3C 산출 기관인 발틱 익스체인지(Baltic Exchange)를 런던 고등법원에 제소하였습니다. 머큐리아는 이 지수가 실제 시장을 더 이상 반영하지 않는다고 주장합니다.
차트에서는, BWET의 최근 고점이 거래량 감소와 함께 나타났습니다. ETF닷컴(etf.com) 자료에 따르면, 펀드 자산도 9월 약 3억4천만 달러에서 약 2억4천7백만 달러로 줄었습니다.
NEW: It now costs $1.3M PER DAY to ship oil from the Persian Gulf to Asia. Before the war began, it was ~$50,000.
This is up already 30% since the beginning of September, and CLEARLY showing now signs of slowing down.
The chart has gone parabolic. pic.twitter.com/lzjmXvgj9L
— Brett Erickson (@BrettErickson28) October 4, 2026
BWET는 사실상 호르무즈 해협 리스크를 실시간으로 반영하는 지표가 되었습니다. 긴장이 완전히 완화되면, 운임 프리미엄이 전쟁이 형성된 속도만큼 빠르게 사라질 수 있습니다.
그 전까지는, 원유 자체뿐 아니라 원유 이동의 비용이 석유 시장의 주요 압박 요인으로 남아 있습니다.