Las ganancias de Meta en el segundo trimestre superaron las expectativas de Wall Street en ingresos, pero no alcanzaron en beneficios, ya que el gasto en infraestructura de IA, los cargos legales y los costos de despido bajaron el margen operativo al 31% desde el 43%.
Las acciones bajaron un 5.06% a 556 dólares en las operaciones posteriores al cierre el miércoles, según Benzinga, ya que los inversores consideran el aumento de los gastos de capital frente a una menor disponibilidad de flujo de caja libre.
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La Sorpresa de Ingresos de Meta en el Segundo Trimestre Oculta un Problema de Margen
Los ingresos alcanzaron los 60.80 mil millones de dólares, un aumento del 28% año con año y por encima de los aproximadamente 59.50 mil millones de dólares que esperaban los analistas. Las ganancias diluidas fueron de 6.18 dólares por acción, una caída del 13% desde los 7.14 dólares.
Los costos contaron la otra parte de la historia. Los gastos totales subieron un 55% a 42.03 mil millones de dólares, incluyendo 2.40 mil millones de dólares en cargos legales y 1.18 mil millones de dólares en despidos relacionados con una reducción de personal en mayo.
El ingreso operativo cayó un 8% a 18.78 mil millones de dólares. La demanda de publicidad se mantuvo fuerte, con impresiones aumentando un 14% y el precio promedio por anuncio subiendo un 12%, pero nada de esto fue suficiente para mantener el margen.
El crecimiento de usuarios también se mantuvo. El promedio de personas activas diarias en la familia de aplicaciones fue de 3.60 mil millones en junio, un aumento del 3% respecto al año anterior.
Las presentaciones en todo el sector ya habían señalado la inversión de capital en IA que drena efectivo antes de los informes de esta semana.
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Las Proyecciones de Gastos de Capital Suben Hasta 145 mil Millones de Dólares
Meta elevó el piso de su rango de gasto de capital para 2026 a 130 mil millones de dólares desde 125 mil millones de dólares y mantuvo el techo en 145 mil millones de dólares. La guía de gastos para todo el año ahora parte de 165 mil millones de dólares.
El trimestre muestra la razón. Los gastos de capital llegaron a 31.08 mil millones de dólares y el flujo de caja operativo de 31.86 mil millones de dólares dejó solo 784 millones de dólares en flujo de caja libre, en comparación con 8.55 mil millones de dólares hace un año.
La mayor parte de ese dinero está siendo invertido en centros de datos. Meta y BlackRock anunciaron esta semana un proyecto de centro de datos de 14 mil millones de dólares en El Paso, Texas.
La perspectiva fiscal también se apretó. Meta ahora espera una tasa de impuestos del 15% al 17% durante el resto de 2026, frente a una anterior del 13% al 16%.
“La IA está acelerando nuestro negocio principal hoy, impulsando nuestra próxima generación de productos y abriendo la puerta a oportunidades empresariales totalmente nuevas”, dice un extracto del comunicado, citando a Mark Zuckerberg, fundador y CEO de Meta.
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¿Subirá la Acción a Partir de Aquí？
La acción de META cayó más de un 7% después del cierre del mercado a 543.54 dólares tras cerrar el miércoles en 585.61 dólares.
Rendimiento de la acción de Meta (META). Fuente: Google Finance
El argumento alcista se basa en la guía. Meta espera ingresos para el tercer trimestre de entre 61 mil millones y 64 mil millones de dólares, y aún proyecta un ingreso operativo anual superior al resultado de 2025.
El argumento bajista se basa en el balance. La deuda a largo plazo creció a 83.66 mil millones de dólares desde 58.74 mil millones de dólares en diciembre, y Reality Labs perdió otros 4.62 mil millones de dólares.
El riesgo legal también es importante. Meta señaló juicios relacionados con jóvenes en Estados Unidos este año que podrían terminar generando una pérdida significativa.
El sentimiento en el sector está dividido. El crecimiento de Azure de Microsoft superó expectativas la misma noche, señal de que los inversores seguirán financiando el gasto en IA si los ingresos lo respaldan.
Los traders de criptomonedas siguen estos informes porque el comercio de IA define el apetito por el riesgo. Una venta masiva de Big Tech afectó al mercado cripto en junio, y el precio de Bitcoin (BTC) se negociaba cerca de 63.409 dólares el jueves, bajando un 0.7% en 24 horas.
Apple reporta el jueves. Sus comentarios sobre gastos deberían mostrar si el problema de margen de Meta es algo propio de la empresa o el precio que cada gran operador de la nube debe pagar ahora.