Die Bank von Korea hat am Donnerstag ihren Leitzins um 0,25 Prozentpunkte auf 3% angehoben. Das ist bereits die zweite Erhöhung in Folge.
Die Entscheidungsträger hatten bereits im Juli auf weitere Straffungen hingewiesen. Eine stabile Kerninflation und ein erneuter Anstieg der Immobilienpreise in Seoul stärken zudem das Argument für eine weitere Erhöhung.
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Bank von Korea erhöht Leitzins auf 3%
Die Erhöhung erfolgte, nachdem die Inflation der Verbraucherpreise im Juli auf 2,8% gesunken ist. Allerdings bewegte sich die Kerninflation, bei der schwankende Preise für Nahrungsmittel und Energie herausgerechnet werden, in die andere Richtung. Sie lag im Juli bei 2,6%, das ist der höchste Wert seit Dezember 2023.
Die geldpolitische Wende in Korea ist noch recht neu. Die Zentralbank hat ihren Leitzins zwischen Oktober 2024 und Mai 2025 um einen vollen Prozentpunkt gesenkt. Anschließend blieb der Satz bei 2,5%.
Letzten Monat endete diese Pause. Die Bank von Korea hob den Leitzins im Juli auf 2,75% an, das war die erste Erhöhung seit dreieinhalb Jahren.
Mit dem Schritt am Donnerstag kehren die Kreditkosten auf das Niveau zurück, das vor der Zinssenkung der Bank von Korea im Februar 2025 galt. Zudem wurde damit eine knappe Prognose unter Experten entschieden: 18 von 35 von Reuters befragten Ökonomen rechneten mit dieser Erhöhung.
Der Vorstand hatte seine Ausrichtung bereits auf der Juli-Sitzung angekündigt.
„Daher wird es als notwendig erachtet, eine geldpolitische Haltung beizubehalten, die weitere Zinserhöhungen unterstützt, und der Vorstand wird Zeitpunkt und Tempo weiterer Erhöhungen des Leitzinses bestimmen, während er das Ausmaß des Inflationsdrucks, die Trendverbesserung in der heimischen Wirtschaft und die finanzielle Stabilität bewertet, heißt es in der Stellungnahme .
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Wohnungsmarkt und Inflation sorgen weiter für Druck
Im Juli begründete die Zentralbank von Korea eine Zinserhöhung mit drei Faktoren: Wachstum, Inflation und Stabilität des Finanzsystems. Die Bank von Korea erklärte, dass die Verbraucherpreise für „eine längere Zeit über dem Zielwert von 2% liegen dürften.
Das Argument der finanziellen Stabilität basiert auf dem Wohnungsmarkt. Die Preise für Transaktionen von Wohnungen in Seoul stiegen im Juni gegenüber Mai um 2,5%, das ist der stärkste Anstieg pro Monat seit Juni 2021. Das Wachstum stützt sich vor allem auf Halbleiter.
„Korea profitiert als wichtiger Akteur in der globalen Wertschöpfungskette für Künstliche Intelligenz während der Ausbreitung von KI weltweit. Entsprechend dürften Exporte und Investitionen stark zulegen, und ein nie dagewesener Anstieg des nominalen Bruttoinlandsprodukts, der aus höheren Preisen für Halbleiter resultiert, dürfte die Binnennachfrage durch höhere Unternehmensgewinne, gesteigerte Investitionen sowie Zugewinne bei Löhnen und Steuereinnahmen unterstützen, so die Bank außerdem.
Was eine straffere Politik für die Risikobereitschaft in Korea bedeutet
Höhere Zinsen treffen auf Märkte, die ohnehin unter Druck stehen. Der KOSPI verlor im Juli 22%, das ist der schlechteste Monat seit 2008, bevor der Won im August unter 1.400 pro USD stieg. Gehebelte Chip-Fonds verzeichneten in diesem Monat Abflüsse von fast 1 Milliarde USD, das ist der erste Nettoabfluss seit ihrer Einführung Ende Mai.
Retail-Kapital wird in Südkorea schnell zwischen Aktien, strukturierten Produkten und digitalen Vermögenswerten umgeschichtet. Ob der Leitzins von 3% diesen Umlauf verlangsamt, dürfte sich zeigen, sobald die Flüsse für September ausgewertet sind.