أفادت بلومبرغ أن أوبن إيه آي استخدمت أموالها الخاصة، وليس أموال المستثمرين الخارجيين، لإعادة شراء ما يقارب 7 مليار دولار من أسهم الموظفين.
أبقى هذا الاتفاق تقييم الشركة ثابتًا عند 852 مليار دولار قبل إدراج محتمل في سوق الأسهم.
تكسر أوبن إيه آي نمطها المعتاد
يتيح عرض المناقصة للشركة أو المستثمر إعادة شراء الأسهم القائمة من الموظفين. قامت أوبن إيه آي بإصدارات ممولة من المستثمرين سابقًا، بما في ذلك عرض مناقصة عام 2023 الذي ضاعف تقييمها ثلاث مرات ليصل إلى 86 مليار دولار.
ممول
ممول
حدثت أكبر صفقة سابقة لها في أكتوبر 2025. قامت ثرايف كابيتال، سوفت بنك وآخرون بشراء 6,6 مليار دولار من أسهم الموظفين، مما جعل قيمة أوبن إيه آي تقترب من 500 مليار دولار.
OpenAI just ran a $7B employee tender at an $852B valuation — self-funded, no new outside capital. Clear IPO prep move. Clean headline.
— Jordan Blake (@nickdannunzio) August 10, 2026
بحلول مارس 2026، دفع جولة تمويلية بقيمة 122 مليار دولار التقييم إلى 852 مليار دولار. أكدت أوبن إيه آي الآن نفس رقم 852 مليار دولار بعد أشهر قليلة من تقديمها أيضا طلب اكتتاب سري إلى الجهات التنظيمية.
لماذا تجنبت أوبن إيه آي المستثمرين
يُبقي تمويل إعادة الشراء ذاتيًا جدول رأسمال أوبن إيه آي خاليًا من حاملي الأسهم الخارجيين الجدد قبل الإدراج المحتمل. يشير ذلك أيضًا إلى أن الشركة تملك سيولة كافية بعد جولة التمويل في مارس ، و لا تحتاج لرأس مال جديد من المستثمرين لهذه الصفقة.
تبدو الصورة مختلفة في أنثروبيك. ارتبط عرض المناقصة الخاص بها في أبريل بجولة تمويلية بقيمة 30 مليار دولار. وذكرت تقارير أنه جاء دون الهدف لأن الموظفين احتفظوا بالأسهم بينما بقي طلب المستثمرين جزئيًا دون تلبية.
في عروض المناقصة السابقة لأوبن إيه آي، حدث العكس، إذ قام الموظفون ببيع أسهمهم بكثافة، مما جعل مليارات من طلبات المستثمرين دون تلبية.
يأتي هذا الديناميكية في ظل حرب أسعار محتدمة مع أنثروبيك. أقدمت أوبن إيه آي أيضاً على خفض الأسعار للعملاء رغم ارتفاع تكاليف البنية التحتية. سيؤثر كلا الضغطين على المستثمرين عند تسعير الطرح العام الأولي لأي من الشركتين مستقبلاً.
صرح المدير التنفيذي سام ألتمان للموظفين في يونيو أنه يتوقع أن تصبح أوبن إيه آي شركة عامة خلال العام القادم. ومع ذلك، أشارت تقارير أخرى إلى احتمال التأجيل حتى عام 2027.
يسمح تمويل هذا العطاء فقط لأوبن إيه آي بالحفاظ على مرونة هذا الجدول الزمني بدلاً من الخضوع لمجموعة جديدة من المستثمرين.