กระทรวงการคลังสหรัฐฯ ขายเงินยูโร ไม่ใช่ USD เพื่อช่วยพยุงเงินเยนญี่ปุ่นในสัปดาห์ที่แล้ว โดยที่ธนาคารกลางยุโรปเพิ่งมาทราบเรื่องหลังจากการซื้อขายได้สิ้นสุดลงแล้ว
Christine Lagarde และ Scott Bessent ได้พูดคุยเกี่ยวกับการเคลื่อนไหวนี้เพียงหนึ่งวันหลังจากเกิดเหตุการณ์ แต่ในขณะนั้น ธนาคารกลางนิวยอร์กก็ได้ดำเนินการขายให้กับกระทรวงการคลังสหรัฐฯ ไปเป็นที่เรียบร้อยแล้ว
เหตุใดวอชิงตันจึงเลือกใช้ยูโรแทนที่จะเป็น USD
ในประวัติศาสตร์ ธนาคารกลางตะวันตกต่างๆ มักพึ่งพาการปรึกษาหารือร่วมกันนับตั้งแต่หลังสงครามโลกครั้งที่ 2 และพวกเขามักวางแผนร่วมกันล่วงหน้าเมื่อต้องแทรกแซงค่าเงิน
แต่ในครั้งนี้ วอชิงตัน ทำลายรูปแบบดังกล่าว โดยแจ้งให้ ECB ทราบหลังจากการซื้อขายเสร็จสิ้นแล้ว ต่างจากแนวทางที่เคยปฏิบัติ
USD/JPY ลดลงจากประมาณ 163 ไปต่ำกว่า 158 ในช่วงปลายเดือนกรกฎาคม และทรงตัวใกล้ระดับ 158.40 ณ วันที่ 7 สิงหาคม ที่มา: Trading View
ผู้สนับสนุน
ผู้สนับสนุน
ทั้งนี้ การเลือกขายยูโรเป็นความตั้งใจ ไม่ใช่ความบังเอิญ เพราะหากขาย USD อาจทำให้ดูเหมือนถอยจากนโยบาย USD แข็งค่าของ Bessent ดังนั้นกระทรวงการคลังจึงใช้สำรองยูโรแทน
นักวิเคราะห์บางรายชี้ว่า กฎการเทรดเยนแบบ carry trade ไม่ฟื้นตัวแล้ว จึงต้องใช้วิธีอื่นเข้ามาช่วยปกป้องค่าเงิน และตั้งแต่นั้น Bessent ก็ได้ออกมาชี้แจง เหตุผลการแทรกแซงเยน ด้วยตนเอง
ในขณะเดียวกัน นักเศรษฐศาสตร์ยังเชื่อมโยงว่าการเคลื่อนไหวครั้งนี้เกิดจากความกังวลว่า ญี่ปุ่นอาจจะขายพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ เพื่อตอบโต้
ยุโรปตอบโต้การถูกกันออกจากกระบวนการ
เจ้าหน้าที่ระดับสูงของ ECB กล่าวว่าเหตุการณ์นี้ถือเป็นการละเมิดการประสานงานร่วมกันที่มีมานานหลายทศวรรษ โดยมีแหล่งข่าวใกล้ชิดเรียกเหตุการณ์นี้ว่าไม่เคยเกิดขึ้นมาก่อน
โฆษกกระทรวงการคลัง ได้ปกป้องการตัดสินใจนี้เช่นกัน
การตัดสินใจเกี่ยวกับการจัดสรร Exchange Stabilization Fund เป็นของกระทรวงการคลังสหรัฐฯ โดยอ้างอิงจากการประเมินของกระทรวงการคลังและธนาคารกลางสหรัฐฯ เกี่ยวกับสภาพคล่องในตลาด การประเมินมูลค่า และข้อพิจารณาที่เกี่ยวข้องอื่น ๆ
อย่างไรก็ตาม เจ้าหน้าที่อาวุโสในรัฐบาลทรัมป์ได้ออกมาตอบโต้ต่อเสียงวิจารณ์ โดยระบุว่าวอชิงตันเคารพความลับในการเจรจากับคู่เจรจาต่างประเทศ พร้อมเปรียบเทียบกับวิธีการจัดการของธนาคารกลางยุโรปในประเด็นนี้ด้วย
ผลกระทบต่อตลาดและสิ่งที่จะตามมา
การแทรกแซงครั้งนี้ทำให้เงินเยนแข็งค่าจากประมาณ 164 เยน เป็นประมาณ 158 เยนต่อ USD ขณะที่ตลาดหุ้นญี่ปุ่น สามารถรับแรงกระแทกได้โดยมีเพียงการขาดทุนเพียงเล็กน้อย
ขณะนี้นักเทรด ให้น้ำหนักโอกาส 44% ที่ธนาคารกลางญี่ปุ่นอาจปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนกันยายน โดยผู้ว่าธนาคารกลางญี่ปุ่น Kazuo Ueda ได้ชี้ให้เห็นถึงความเสี่ยงเงินเฟ้อที่เพิ่มขึ้นเป็นเหตุผลสำคัญที่ต้องระมัดระวังมากยิ่งขึ้น
เหตุการณ์ดังกล่าวทำให้ผู้กำหนดนโยบายยุโรปต่างสงสัยว่าครั้งนี้เป็นกรณีเฉพาะหรือไม่ และยังเป็นตัวอย่างล่วงหน้าถึงแนวทางที่รัฐบาลทรัมป์อาจใช้เพื่อปกป้องค่าเงินร่วมกับพันธมิตรในอนาคตอีกด้วย