아시아 주식시장이 월요일에 소폭 상승했습니다. 9월 미국 기준금리 인상 가능성도 급격히 하락하여, 글로벌 시장이 지난주 사상 최고치 기록을 이어갈 여유를 주었습니다. 시장의 평온은 한 가지 분명한 시한이 있습니다. 바로 수요일에 발표되는 인플레이션 보고서입니다.
일본 니케이와 한국 코스피는 새 주가 시작되며 소폭 상승했습니다. 일본을 제외한 MSCI 아시아-태평양 지수 또한 상승했습니다. 이는 모두 금요일 미국 월스트리트 마감 동향을 따른 것이며, S&P 500 지수는 다시 사상 최고치를 기록했습니다.
금리 기대를 바꿀 수 있는 CPI 보고서
지난주 대부분의 시장 움직임은 금리 기대 변화가 이끌었습니다. 선물시장은 현재 연방준비제도가 9월 회의에서 금리를 인상할 가능성을 약 44%로 보고 있습니다. 이는 일주일 전의 67%에서 하락한 수치입니다. 미국 고용지표 부진이 이러한 움직임을 촉발했고, 이는 미국 국채 수익률을 낮추고 전 세계적으로 위험자산 선호를 높였습니다.
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수요일에는 7월 물가를 다루는 소비자물가지수(CPI) 보고서가 발표될 예정입니다. 분석가들은 헤드라인 인플레이션 0.1% 상승, 식품과 에너지를 제외한 근원 인플레이션은 0.2% 상승을 예상합니다.
제이피모건 미국 수석 이코노미스트 마이클 페롤리(Michael Feroli)는 고객들에게 다음과 같이 밝혔습니다. “근원 CPI 0.22%라는 당사의 예상치는 9월 연준 금리 인상을 촉발하기에는 충분하지 않을 수 있습니다. 다만 0.3%에 가까운 수치가 반복된다면 인상 가능성이 커집니다.” 그는 근원 상품 가격 반등 가능성에 주목해야 한다고 언급했습니다.
이번주 CPI를 둘러싼 상황은 암호화폐 시장에서도 익숙합니다. 금리 인상 기대가 높아질수록 위험자산 선호가 낮아지고 비트코인 및 디지털 자산 가격에 부담이 됩니다.
금리 인상 확률은 올해 초 66%까지 잠시 올랐다가, 냉각된 경제 데이터로 다시 낮아졌습니다. 수요일 결과에 따라 이 수치는 빠르게 변동할 수 있습니다.
유가, 인플레이션의 변수
문제를 복잡하게 하는 요소는 유가입니다. 브렌트유는 월요일 0.9% 올라 배럴당 84.32달러를 기록했고, 미국 유가는 0.7% 상승해 78.74달러에 도달했습니다. 원인은 이란이 일요일 오만과 호르무즈 해협을 지나는 새로운 선박항로 정의 합의가 “최종 단계”라고 발표했지만, 미국이 별도의 조건을 충족해야만 이 수로를 다시 연다고 재차 강조했기 때문입니다.
세계 주요 석유 수송로 중 하나인 이 해협에서의 선박 이동은 여전히 최소 수준입니다.
하락 이후, 이번 주 유가는 다시 상승 중입니다. 이미지 출처: Trading Economics
지속적인 유가 상승 압박은 헤드라인 인플레이션에 직접적으로 반영됩니다. 수요일 CPI가 예상보다 높게 나오면 금리 인상 논란이 다시 불붙고, 현재의 랠리가 즉시 위험에 처할 수 있습니다.
달러는 금리 우려 완화로 전반적으로 약세를 보였습니다. 유로는 7주 만에 1.1557달러에 육박했고, 금값은 지난주 7% 이상 상승 후 온스당 4,342달러를 유지했습니다.
S&P 500 기업들의 90% 가까운 실적이 발표된 가운데, 뱅크오브아메리카 자료에 따르면 주당순이익은 작년 대비 30% 증가했습니다. 인공지능 관련주는 28%의 중간 성장률을 기록했고, 다른 종목은 12%에 그쳤습니다. 시장 배경은 견고합니다. 수요일 결과가 이것을 지켜낼지 판가름될 예정입니다.
