미국 재무부는 지난주 일본 엔화를 방어하기 위해 달러가 아닌 유로를 매도했습니다. 유럽중앙은행(ECB)은 거래가 종료된 후에야 이 사실을 알게 됐습니다.
크리스틴 라가르드와 스콧 베센트는 이 조치에 대해 하루가 지난 뒤에야 의논했습니다. 그러나 이미 뉴욕 연방준비은행은 미국 재무부를 대신해 매도 거래를 집행한 상태였습니다.
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워싱턴이 달러 대신 유로를 선택한 이유
역사적으로, 서방 중앙은행들은 2차 세계대전 이후 상호 협의를 중시해 왔습니다. 이들은 통상 환시 개입을 사전에 공동 계획했습니다.
워싱턴은 이번에 그 방식을 깼습니다. 반면, 거래가 완료된 뒤에야 ECB에 통보했습니다.
USD/JPY 환율은 7월 말 약 163에서 158 이하로 하락했으며, 8월 7일 현재 158.40 근처에서 안정세를 보이고 있습니다. 이미지 출처: 트레이딩뷰(Trading View)
유로를 선택한 것은 우연이 아니라 의도적이었습니다. 달러를 매도하면 베센트의 강달러 정책에서 후퇴한 신호가 될 수 있어, 재무부는 유로 보유고를 활용했습니다.
일부 분석가들은 엔 캐리트레이드 규칙이 더 이상 유효하지 않다고 주장하며, 엔화 방어를 위한 다른 방식의 압력이 커지고 있다고 평가합니다. 베센트는 이후 엔화 개입 해설을 통해 직접 이 조치에 대해 설명했습니다.
한편서, 경제학자들은 이번 조치가 일본이 미국 국채를 매도할 수 있다는 우려와 관련이 있다고 지적합니다.
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유럽, 배제된 데 대한 반응
ECB 고위 관계자들은 이번 사태가 수십 년간의 공조와 달랐다고 밝혔습니다. 논의에 정통한 한 인사는 이례적인 순간이었다고 했습니다.
재무부 대변인은 해명을 내놨습니다.
“환율안정기금의 배분에 관한 결정은 미국 재무부가 내립니다. 이는 재무부와 연방준비제도의 시장 유동성, 평가, 기타 관련 사항 검토를 반영한 것입니다.” – 미국 재무부 대변인
하지만 트럼프 행정부의 한 고위 관계자는 비판에 반박했습니다. 해당 관계자는 워싱턴이 외국 파트너와의 대화에서 비밀 보장을 중시하며, ECB의 대응과 차별점이 있다고 언급했습니다.
시장 영향과 앞으로의 전망
개입 직후 엔화는 달러 대비 약 164엔에서 158엔까지 올랐습니다. 일본 증시는 충격을 흡수했습니다만 손실 폭은 제한적이었습니다.
트레이더들은 현재 일본은행(BoJ)이 9월 금리 인상에 나설 확률이 44%로 예측하고 있습니다. 우에다 가즈오 일본은행 총재는 인플레이션 상승 리스크를 주의해야 한다고 강조했습니다.
이번 사례로 유럽 정책당국자들은 이 조치가 일회성인지 의문을 품고 있습니다. 또한 트럼프 행정부가 앞으로 동맹국과 통화방어를 어떻게 이끌지 예상해볼 수 있게 됐습니다.